Aralığın ilk haftasından itibaren 2,4 ve 6 Aralık tarihinde çok önemli ABD verileri açıklanacak. En önemlisi 6 Aralık tarihindeki tarım dışı istihdam verisi olacaktır. Sürpriz iyi bir veri gelirse, FED'in tahvil alımını azaltma kararı öne çekilebileceği için, BIST üzerinde kısa vadede olumsuz etki yapar. Ama beklentilerden kötü bir veri gelirse, FED'in tahvil alımını azaltma kararı daha geriye kalacak diye, BIST'in de alımlara sahne olduğunu görebiliriz diye düşünüyorum.
Ancak hemen belirteyim ki, ben ötelense de sonuçta FED'in tahvil alımını azaltmaya başlama süresine çok yakın olduğumuz için, bu risk karşımızda dururken, ABD tarım dışı istihdam verisi kötü de gelse, olası BIST yükselişinin sınırlı olmasını bekliyorum. Aralık ayında görülür mü bilemem ama, görülürse bile 80.500 seviyesinin yukarı kırılmasını beklemediğim düşüncemi bir süredir paylaşıyordum. Bu görüşümü koruyorum. Bankaların yükselişe tam destek veremediği bir ortamda, BIST'in yükselişi sınırlı kalır. Ne zaman ki, BIST'i etkileyen şirketlerin içindeki bankacılık sektörünün payı azalır, işte o zaman bankaları düşünmeden BIST yorumu yaparız. Emlak Konut'un artan payı bunun bir adımıdır. Ama devamında da başka banka dışı büyük arzlar borsaya gelmelidir.
FED'in Tahvil Alımını Azaltma Kararı Çöküş Mü?
Bunu hiç bir zaman söylemediğimi biliyorsunuz. Bu etki tamamen geçici olacak negatif bir yansıma yapacaktır. Sonrası dünya ekonomileri ve bizim için gayet iyi sonuçlanacaktır. Çünkü alınması beklenen bu karar, ABD ekonomisi düze çıkıyor diye olacaktır. ABD büyürse dünya da büyür. Büyüyen dünyaya Türkiye seyirci kalmaz. Bizim derdimiz, sadece algı yanıltılması nedeniyle ve sıcak para çıkışı riski nedeniyle kısa vadede yaşanabilecek düşüş riskidir. Göreceksiniz ki sonrasında tahvil alımı sıfırlandığında bile daha iyi bir BIST göreceğiz. O nedenle gereğinden fazla korku duymaya gerek yoktur.
FED'in olası tahvil azaltımı kararının etkilerini daha detaylı izah ettiğim / Strateji Yazıları/ 26-06-2013 tarihli ''FED'in Mesajları Doğru Algılandı Mı?'' başlıklı yazımı yeniden okuyunuz.
Petrol ve Altın Fiyatları Düşecek Mi?
Dikkat ederseniz son dönem ABD'nin bulduğu kaya gazı ve petrolü nedeniyle, yakın zamanda ihracatçı konuma geleceği herkes tarafından dillendirilmeye başlandı. Eğer bu beklenti gerçekleşirse, pazardan tüketici olarak çıkarak üretici konumuna gelecek ABD'nin ve yeniden pazara girebilecek İran'ın da etkisi ile petrol fiyatlarında düşüşler bekleniyor. Petrol fiyatlarında yaşanacak düşüşler, cari açığının en büyük sebebi olan Türkiye'ye olumlu yansıyacaktır.
Enerji fiyatlarında yaşanabilecek düşüşler dünya ekonomileri için çok önemli etki yaratır. Lütfen bugünlerde herkesin konuştuğu bu konuyu ve aynı şekilde altın için düşüş senaryosu beklentilerinin nedenlerini çok daha detaylı izah ettiğim / Strateji Yazıları/ 20-12-2012 tarihli ''Dünya Uzun Soluklu Bir Büyüme Sürecine Girebilir!'' başlıklı yazımı yeniden okuyunuz. Bugün dünyanın gündemi olan konular için bir yıl evvel ne yazdığımı yeniden hatırlamanız doğru kararlar almanız için faydalı bilgiler olabilir.
Kısacası sakın son dönem yazılarımdaki uyarılarım nedeniyle beni olumsuz gelişmeler bekleyen biri olarak görmeyiniz. Aslında devamı iyi olacak gelişmelerin öncesindeki risklere dikkat çektiğimin farkına varılmasının altını çiziyorum. Ancak, tüm beklentiler, arada gerçekleşecek uygulamalar ve gerçekleşmelerle tümden değişebilir. Türkiye için şimdilik bu beklentilerimi değiştirecek çapta, belirsizlik içeren bir konu hariç bir gelişme olmamıştır. Ancak, Gezi olayları ile başlayan sürecin 2013 ve 2014 seçimlerini ne boyutta etkileyeceğini şimdilik kestiremiyorum. Seçim sonuçları Türkiye için önemli etkilere sahiptir.
Hepinize iyi bir hafta sonu dilerim.
Aydın Eroğlu
Stratejist
Finans Yazarı
witter;borsaanalizci.com