Şuan borsamızda tam bir bedelsiz beklentisi çılgınlığı yaşanıyor. İki hafta evvel ilk aklıma gelen yüksek bedelsiz potansiyelli hisseler listesi yazmış ve bir takım konulara değinmiştim. Sanırım yazının içeriğinde bahsettiklerimde ne kadar haklı olduğumu yaşanan gelişmelerden görüyorsunuzdur! Netas'ın % 900 bedelsiz kararından sonra, Cuma günü Brısa'nın da % 4.000 gibi bir bedelsiz kararı açıklamış olması, benzer potansiyelleri taşıyan tüm hisselerin tavanlamalarına neden oluyor. Peki yatırımcı nasıl bir fiyatlama tahmini yapacak? Elindeki benzer hisseleri nereden satmalı? Ya da bu hisselerden yeni alım yapmalı mı? Sanırım bu soruların cevaplarını benim gibi mesleki tecrübeleri çok eski olan profesyoneller de dahil, bir çok analist bilmiyordur!
Evet açıkçası ben bu hesaplamayı yapamıyorum. Çünkü bu durum bence tam bir psikolojik davranış çılgınlığı. Zaten uzun zamandır sert yükseliş gösteren hisseler, bugün eksi olan endekse rağmen yine tavan açılışları yapabiliyorlar! Benzer bir çok hissede çok önemli gap boşlukları oluşmuş durumda. İşte bahsettiğim yazımda bu potansiyeller nedeniyle bu hisselerde çok ciddi fiyat manipülasyonları, spekülasyonları ve insider sorunları yaşanabilir diyordum. Ne demek istediğimi şimdi canlı bir şekilde yaşıyoruz.
Bu hisselerde çözülme olduğunda bu gaplar aşağıya doğru kapanacağı gibi, ilave sert düşüşlere de tanık olacağız. Sonuçta çok yüksek bedelsiz de verseler de, bu şirketler bu bedelsizleri hisse fiyatları yerinde kalarak vermeyecekler. Ne oranda bedelsiz verildiyse, o oranda fiyat düşmesi yaşanacak. Tam tersi o oranda piyasadaki adet artmış olacak. Fiyat bölündükten sonra, çok yüksek adetlerle satış baskılarının oluşturulduğunu da göreceğiz.
Lütfen bu tip hisselerde artık çok dikkatli olunmalı. İnanıyorum ki, sonrasında bir çok yatırımcının bu hisselerde çok canı yanacak. Yoğurdu üfleyerek yemek için, illahaki sütten ağzınızın yanmasına gerek yok! Bu teknik gaplar nedeniyle ikinci seansa çok dikkat edilmesi gerekebilir. Bir çözülme tüm benzer hisselerde tersi bir süreci tetikleyebilir. Ayrıca, iki hissenin yüksek bedelsiz kararı, hepsinin de aynı oranda bedelsiz vereceğini göstermez. Hatta şirketler belki de, bu beklentilerle piyasanın çok üstünde yükselişler göstermiş olan hisselerinde satış yapıp, daha sonra bedelsiz vermeyecekleri iyice anlaşılınca düşecek olan hisselerini çok daha düşük fiyatlardan yerine koyma hedefiyle bu fiyatlarda satışlar da yapabilirler!
Bu çılgınlığın bir sonu olacaktır. Umarım ona yakalanmazsınız.
Not: Yazı 11:01'de borsaanalizci.com'da yayınlanmış bu güne ait ikinci yazımdır.
Aydın Eroğlu