Doların güç kaybı Çin Merkez Bankasının para biriminin üst üste değerini düşürmesi ile başlamış bulunmakta.Çin para birimin değer kaybı ile FED’i güvercin hale getirdiği söylenebilir.Tarım Dışı gibi önemli verilere dahi piyasa tepkisiz kalabiliyor.Gelen verilerde Ortamala Saatlik Kazançlar verisi gibi enflasyon tarafındaki gelişmeler önemini artırmakta olduğunu gözlemliyoruz.
FED'in yurt dışı piyasalarına odaklanmasındaki altında yatan sebeplerden en önemlisi Çin Merkez Bankasının kendi eliyle parasının değer kaybına ugratmasıdır.2005 yılında 202 milyar $ olan ABD ve Çin arasındaki ticaret açığı,Çin lehine devam ederken birde güçlü doların piyalara hakim olması ile 2013 yılında ticaret açığını 318 milyar $ seviyelerine kadar getirmiş durumunda.Avrupa,Japonya ve İngilterenin ise parasal genişlemeleri, düşük faiz politikaları hatta eksi faiz uygulamaları karşında FED yurt dışı piyasasına bakacağını dile getirmeye başlamıştır. Başkan Yellen'nin bu kadar güvercin hale getiren sebeplerden bir diğeri ise enflasyondaki artışın yavaş olması ve Çin develüasyonlarına karşı 'güçlü doların' ekonomik açıdan kendileri içinde kötü olduğunu vurgulaması, Dolarda değer kaybının bir miktar daha devam edeceği anlamına gelebilir.Bu şartları değiştircek olan ise enflasyonlarındaki canlanma olacaktır.Buradaki veriler takip edilerek enflasyon tarafındaki artışlarda dolar pozisyonlarında yükselişleri takip edebiliriz.Aksi bir durumunda ise güvercin FED ile dolara karşı pozisyonlar değerlendirilebilir.
Çin develüasyonları ile para birimini bu şekilde düşürmeye devam ederse dolar karşında,güvercin FED'i görmeye devam edebiliriz.Faizlerde ağresifliği bırakan FED,bu yıl için beklentiyi 4 kez faiz artırımından 2 kez faiz artırımına çektiğini unutmayalım.Yurt dışı piyasasına bakıcaksa ve enflasyon tarafında bir artış görülmezse faiz artırımlarında dahada ileri tarihleri görebiliriz.
Bazı üyelerden faizlerin bu yıl artılması gerektiği gibi açıklamalar ise tamamen bir kurgu olarak görülüyor.Belli bir üye faizler atırılsın şekilde konuşurken belli bir üye ise artılmaması ve düşürülsün şeklinde görüşlerini dile getirerek piyasayı korkutmadan doların değer kaybını gerçekleştiriyorlar.Burada bütün konuşmaları özetleyen ise başkan Yellen,diğer üyeler verilen rollerini oynayıp piyasanın hareketliliğini düşüren taraf olarak görülebilir.Dolardaki sert düşüşleri engellemek ve aynı şekilde yükselişlerin önüne geçmek için yapılan konuşmalardır.Sistemi basitleştirip başkan Yellen'in söylemlerine odaklanıp pozisyon almak karmaşıklığı giderecektir.
Dolar Endeksi ile Yuandaki değer kaybı ters korale olarak gerçekleşmekte.Dolar ne kadar Yuan karşında değer kazanırsa Dolar Endenksinde ise düşüşleri görebiliriyoruz. Yurt dışı piyasasına odaklanması ve 'güçlü dolara' vurgu yapan Yellen böyle bir görüntüde faizleri ne kadar artırabilir düşünülmesi gereken noktadır.Son zamanlardaki Dolar Endeksindeki gevşemenin gerçekleşmesi ve USDCNY paritesinin yükselmesi arasındaki ters korelasyon endeksteki gevşemenin altında yatan önemli sebeplerden birisi olarak görülüyor.Çin para politikası USDCNY paritesinde develüasyonlarla yükseltmeye devam ederse doların diğer para birimlerine karşıda , güvercin FED ile değer kaybını takip edebiliriz.
Bu hafta piyasalar için ABD Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) takip edilmesi gereken önemli verilerdir.Tarım Dışı verisini bile geri planda bırakan enflasyon verisi bu hafta fiyatlanacak en önemli veriler arasında yerini almaktadır.