Baki ATILAL / Turkish Yatırım Araştırma Müdürü Petkim: 2010 yılında 2009’a göre yüzde 14 artışla 130 milyon TL kar açıkladı. Bunda yılın son çeyreğinde ürün fiyatlarındaki artış, kapasite kullanım oranının rekor seviyelere yükselmesi ve katma değeri yüksek ürün çeşitliliği etkili oldu. Petkim, Socar&Turcas grubunun bu yıl inşasına başlayacağı ve 2014’te tamamlanması hedeflenen rafineriyle ana girdisi olan naftayı daha düşük maliyetle elde edebilecek. Bunun yanı sıra şirket, haziran ayında inşaat ihalesini almayı planladığı 25 MW’lik rüzgar santraliyle de enerji maliyetinde tasarruf sağlayacak. 2010 sonu itibariyle 68 milyon dolar net nakde sahip olan Petkim’in 2012’ye yönelik çalışmaları da olumlu. Şirket, tamamı ithalatla karşılan kablo sanayisinin hammaddesi “çapraz bağlanabilir polietilen” üretimine önümüzdeki yıl başlayacak. Yıllık 30 bin ton seviyesinde gerçekleşmesi planlanan ve halen tamamı ithalatla karşılanan ürünün ton başına 660 dolarlık katma değer yaratması bekleniyor. Petkim’in 2011 yılında 162 milyon TL net kar açıklamasını öngörüyoruz. Uluslararası benzer şirket çarpanlarına göre şirket hisseleri 14.6 fiyat/kazanç (F/K) oranına göre yüzde 3 iskontolu işlem görüyor. Ayrıca şirketin rafineri inşası tamamlanma sürecinde. Petkim, sadece darboğaz yatırımları yapacağından bu süreçte elde edilen karla yaklaşık 10 yıldır ara verdiği temettü dağıtımına da 2012’den itibaren başlamayı hedefliyor.Rafineri tamamlanana kadar yüzde 4’lük temettü verimi sağlanacağını düşünüyoruz. Hissede 2.96 TL hedef fiyatla yüzde 19 yükselme potansiyeli öngörüyor ve “alım” tavsiye ediyoruz.