2O uzmana sormuşlar , Merkez Bankası'nın faiz kararı ne olur diye ? 18'i inmesi beklentisindeymiş. 2'si ise aynı kalır demişler:) Evet ben bunlara tebessüm ediyorum. Neden , çünkü bu beklentiye sahip olan uzmanlarımız acaba hafta sonu Merkez Bankası başkan yardımcılarından Erdem Başçı faiz indirimi iması yapmadan evvel ne düşünüyorlardı !
İşte bu demek istediğimle, piyasalar ile ilgili yapılan yorumları kimlerin ve nasıl yaptığını bilmeniz gerektiğini ifade etmek istiyorum. Bir hafta önceye dek faiz indirimi beklentisinde olmayanlar , bir açıklama ile nasıl da beklenti değişimine uğruyorlar. Demek ki, bu tarz ani beklenti değişimine uğrayanlar, stratejist ya da ekonomist değil , sadece haber yorumcuları olduğunu biliniz. Haber yorumcuların işi de, açıklanan ya da söylenen haberlerin , gelişmelerin yansımalarının ne olabileceğini söyleyen kişilerdir. Oysa stratejist ve ekonomistler piyasalar , ekonomiler, siyaset ve gidişat ile ilgili nelerin yapılması, hangi kararların alınması gerektiğini , kamu otoritelerinin açıklamalarını beklemeden kendilerince sebepleri ile izah ederler.
Yani bu sözlerle şunu demek istiyorum; son dönemde borsanın akıbeti hakkında yapılan bence aşırı olumsuz yorumlara değil, bu yorumları yapanların, hangi katagoriye girdiğine bakmalısınız. Eğer bu şekilde bir anda beklenti değişimine uğrayanlarsa, demek ki aynı şekilde bir anda da borsa için de niyet ve söylem değişikliğine de sahip olabilirler.
Moodys İspanya'nın da notunu indirim niyeti ile izlemeye aldığını açıkladı. İşte oyun böyle oynanıyor. Biri bitince diğeri, o bitince öbürü. Yani bu ülkelerin durumu sırası ile mi bozuluyor. Yok tabi ki hayır.Ama bu şekilde sırası ile yapmak piyasalarda istenilen dalgalanmayı sağlıyor ki, bu da amacı bu olanlara hizmet ediyor.
FED beklentim doğrultusunda faizler de bir değişikliğe gitmedi.
Şimdi gözler Merkez Bankası'nın faiz kararında. Olası faiz indirimi ihtimali şimdiden dövizi yukarı hareketlendiriyor. Sanırım dünkü beklenti yazımda da olası faiz indirimi oranına göre ne olabileceğini yazmıştım. Bu yöndeki düşüncelerimi ve endeksin dirençleriyle ilgili dün yazdıklarımı aynen koruyorum.
Avrupa ekonomilerindeki olumsuzluklar ve raiting kurumlarının açıklamaları nedeniyle yine huzursuz ve gevşeme ile başladık. Ama faiz indirim ihtimali nedeniyle, olası gevşemelerde banka hisseleri yine alışlarla karşılaşacaktır.
Bu şekilde biri bitince diğerinin notunun indiği Avrupa ekonomilerinin durulması sağlanana kadar döviz yukarı yönlü baskılarına devam edecektir. İthalat-ihracat dengesi için lehimize olduğunu ve ihracata yönelik sanayi şirketlerinin bundan olumlu etkileneceğini bilmenizi isterim. Lakin bu günler heran farklı bir yönde haberler çıkabildiği için dirençlerin çok önemli olduğunu biliniz. Dirençlerde verilmeyen hisseler, bir gün sonraki haberlerle çok alttan başlayabilir.
FAİZ KARARI ENDEKS İÇİN ÇOK ÖNEMLİ KRITER. Çoğunluğun faiz indirimi beklemediği bir ortamda, başkan yardımcısının faiz indirimi iması yapması, piyasada Merkez Bankası'nın yarın faiz indirimi yapacağı konusunda bir beklenti yarattı. Düşünmeyenler bile bekler oldu. Tabii doğal olarak da , bu durum endeks de, yukarı bir hareket yarattı. Şimdi faiz kararı piayasalar için çok önemli olacak.
Eğer 0.50 baz puanlık bir indirim yaşanacaksa endeks 65.000'e yaklaştıkça alıcılar ortaya çıkacaktır ve endeks bu seviyeye kadar her yerden yukarı tepki vererek 67.200-300 direncini test edebilir. Yok ama eğer yarın faiz indirimi 0.25 puanla sınırlı kalırsa, bu çok da net bir işaret beyanı olmayacağı için, satışlar yaşanabilir.
Yok Eğer bir de faiz indirimi olmazsa, işte o zaman ek ve hızlı bir satış dalgası ile karşılaşabiliriz. Çünkü beklenti ile alanlar, olumsuz bir açıklama ile bunları geri vermeye kalkarlar. Böyle bir ortamda alıcılar kaybolur. Alıcısız sıralar panik yaratır ve sert bir düşüş görülebilir. Ama bu açıklamalardan sonra faiz indirimi gelmiyorsa, imaları yapanların bu davranışları çok sorgulanır. Ben yansımasının önemi bilinmeden bir açıklama yapılmış olabileceğini düşünmüyorum.
Peki ben ne bekliyorum ? Ben 0.50 baz puanlık bir faiz indiriminin anlamlı olacağını düşünüyorum. Bu beklenti paralelinde de endeksin toparlanmasını ve dirençlerine yöneleceğini düşünüyorum.
Aydın Eroğlu