Zor Bir Haftaya Başlıyoruz!
Salı günü PPK(Para Piyasası Kurulu) toplantısı var. Cumhurbaşkanının Erdem Başçı ile görüşmesi sonrası ''tatlıya bağladık'' sözünden sonra bir faiz indirimi olacak mı-olmayacak mı göreceğiz.
Çarşamba günü FED toplantısı var. Herkes sabırlı kelimesinin çıkıp-çıkmayacağına bakacak. Son gelen ABD verilerine bakılırsa bu kelime tutanaklardan çıkartılabilir. Ama Yellen'in enflasyonun % 2'ye yükselmesi kriterine bakılırsa, o zaman bu toplantıda da sabırlı kelimesi yerinde kalır. Çünkü son dönem petrol fiyatlarında yine ciddi düşüşler yaşanıyor. ABD ham petrol fiyatları şu an 44$ düzeyine inmiş durumda. Bu durum ABD enflasyonunu da aşağıya çekiyor. Bu nedenle % 2 enflasyonu gördükten sonra sabırlı kelimesini kaldırmayı düşünebilecek FED, sabırlı kelimesine şu anda dokunmayabilir. Ancak eğer sabırlı kelimesini kaldırsa ve Haziran ayında faiz artışına başlayacak olsa da, olası faiz artışları düşük oranlı olacaktır. Muhtemelen de sonraki faiz artışlarının periyotu da uzun aralıklı olabilir. Bu nedenle FED faiz artışı piyasalarda zaten öncesinde fazlası ile satın alındığı için bu konudaki riskin çok büyük olmasını beklemiyorum. Bilakis FED toplantısında sabırlı kelimesi yerinde kalırsa, piyasalarda bir rahatlama da olabilir.
Cuma günü Fitch'in Türkiye'nin not değerlendirmesi olacak. Ben Fitch'in Türkiye'nin düşen cari açığına rağmen bir not indirimi yapmasını beklemiyorum. Ama iki aydır TCMB'nın bağımsızlığı ve faiz gerilimi nedeniyle yaşanan stresli ortamın yarattığı kur artışlarına ve önümüzdeki dönemin siyasi belirsizliğine bakarak görünümde bir negatif değişiklik yapması riski olabilir. Ama bu risk seçimler sonrasında yeniden düzelebilecek bir durum olduğu için, çok büyük bir hasar vermez. Yani Fitch nota dokunmaz ama görünümü negatif yönlü revize ederse, BIST son bir düşüş yaşayıp desteğini görür. Kurlar da son bir yükselişle yakın tarihli zirvesini görür. Sonra düzelme başlar görüşündeyim. Ancak, eğer Fitch olası sert uyarıları haricinde nota ve görünüme dokunmazsa, o zaman BIST yukarı, kurlar aşağı yönlü tepkiler verecektir diye düşünüyorum.
Ben PPK, FED kararları belli olmadığı için faizlere dokunmaz ama FED sabırlı kelimesine dokunmazsa, sonrasında 25-50 baz puanlık bir indirim açıklayabilir görüşündeyim. Aslında PPK'nın toplantı tarihinin de FED toplantılarından sonraya alınmasının gerektiğine inanıyorum.
FED'in sabırlı kelimesine bu toplantıda da dokunmamasını bekliyorum.
Fitch konusunda not indirimi beklemiyorum ama görünüm konusunda kısmen korkum var. Son iki ay yaşadığımız gelişmeler olmasaydı, o konuda da bir korkum olmazdı ama, şimdi görünüm konusunda bir riskten çekiniyorum.
Yani bu üç konudaki beklentilerimi toparlarsak bu haftanın sonunda Dolar kurunun 2,54'e inmiş olmasını ve BIST'in de haftayı yükselişle kapatmasını bekliyorum. Yaşayıp göreceğiz.
Hepinize iyi bir hafta dilerim.
NOT: Yazı 16/03 tarihinde 09:05'de borsaanalizci.com'da yayınlanmıştır.
Saygılarımla
Aydın Eroğlu
Stratejist
Finans Yazarı
Twitter: @_Stratejist_